斑马耗尽 范建

鸭脖不好卖了，周黑鸭准备卖调味料。

日前，“周黑鸭投资者连络”公众号发文称，公司已与四川申唐食物签约互助征战复合调味品及方便速食居品，业务模式转机为卤味+复合调味料的双主业模式。

据悉，公司计较推出的居品，脱胎于自己荟萃30年的卤制工艺，重心打造“周黑鸭滋味”的调味料居品。在推文中，公司初次将小龙虾调料居品曝光。这可能是接下来的重头戏。

周黑鸭对小龙虾居品情有独钟。2017年就曾投资10亿上马卤虾居品和调味品坐蓐线，2022年还推出过“小龙虾虾球”居品。

旧年，周黑鸭首创东说念主周宽裕追思后，通俗加码副业，本年以来分辨推出椰汁水和卤料包，此次涉足复合调味料鸿沟，靠谱吗？

密集加码副业

今后，不错从周黑鸭（01458.HK）的门店里买到什么？除了卤货，还有椰子水、复合调味品以及方便速食居品等等。

这可不是开打趣，在旧年6月掌门东说念主周宽裕追思公司后，正在鼓吹这么的卤味+计谋。

日前，“周黑鸭投资者连络”账号发文败露，公司已和四川申唐食物签约，两边在成齐结伙竖立四川周黑鸭食物科技有限公司，共同征战周黑鸭“嘎嘎香”系列复合调味品以及方便速食居品。

天眼查夸耀，四川周黑鸭食物已于本年1月完成注册，注册老本500万元，周黑鸭孙公司湖北楚念念方达投资、四川申唐食物分辨捏有44%和36%股权。

周黑鸭涉足复合调味品，是看到了该行业的阛阓后劲。据弗若斯特沙利文数据，夙昔5年，国内复合调味料阛阓呈现双位数增长，已达千亿，瞻望异日5年增速将保管在13.5%傍边。

字据公开信息，周黑鸭计较快要30年卤制工艺转动为可复制圭表化调味品居品，投合年青一代寻求浅薄、个性的饮食需求，居品将带有油腻的“周黑鸭滋味”标签。

周黑鸭董事长兼CEO周宽裕对外在示，本年将推出不少于10款复合调味品及方便速食居品，笼罩旗下现存门店，还将参加商超、电商，乃至国际阛阓。

本年以来，周黑鸭不休试水“副业”。1月初，经天图老本牵线，与泰国IMCOCO集团聚首推出自然椰子水品牌“丫丫椰”，成为门店专属饮料；本年3月，与山姆会员店共同推出专供卤料包，一只脚置身复合调味品行业。

增长的焦急

周黑鸭通俗搞“副业”的同期，公司的卤货确切不好卖了。

旧年6月，退隐幕后7年多的周宽裕从头掌舵公司，领先在湖北大本营阛阓收复散卤模式，又加捏社区店，终没能让公司止住下滑场地。

2024年，公司录得交易收入24.51亿元、领有东说念主应占年内溢利0.98亿元，同比分辨着落10.7%和15.0%。公司以为，阛阓需求不及、优化门店等身分的影响，导致了收入着落的场地。

公司旧年对居品结构进行了改造，增多了不少廉价钱带居品，充实了9.9元到14.9元价钱区间的居品。

客单均价方面，公司旧年每张订单平均客单价为54.39元，同比减少2.51元。即便这么，仍未能提振销量。旧年，公司总销量为26159吨，比上幼年卖了5294吨。

早年间，周黑鸭领先将卤味失业零食化，因为价钱居高，被称为鸭脖界的爱马仕。连年来耗尽左迁趋势愈发彰着，这个标签成为千里重的包袱。

为改善这种气象，公司自2018年后初始改造居品结构和价钱，其客单均价由2019年的62.18元降至2023年的56.90元，年总销量也没能回到2018年的37756吨的岑岭。

与此同期，公司对门店进行大幅优化改造。为止旧年末，门店范围为3031家，关店785家，初次出现负增长。

2019年8月，张宇晨出任周黑鸭CEO后，率团队推动直营+特准双轮扩展计谋，尔后多年，周黑鸭门店数目数目快速增长，2020年至2023年，分辨净增454家、1026家、648家和387家。但在这时分，单店策动成果大幅下滑。

卤味+复调，靠谱不？

一经火热的卤味赛说念，连年泄浮现多量品牌和企业，从价钱、居品到口味等方面的竞争早已尖锐化，阛阓集体困乏。

2024年，绝味食物在长沙部分门店试水销售奶茶，煌上煌（002695.SZ）计较收购展翠食物，以及紫燕食物本年战投曾三仙米线等，其实齐是在寻求破圈。

比拟推出椰子水，周黑鸭参加复合调味品鸿沟，与卤味主业有着一定协同性，这一赛说念相通竞争剧烈。

从日前败露的信息来看，周黑鸭垂青的是菜谱式复合调味料鸿沟。这一鸿沟，固然品牌集合度不太高，但天味食物（603317.SH）旗下好东说念主家品牌独占阛阓份额23.93%（本年3月立时赢数据），对其他品牌已酿成碾压之势。

在日前“周黑鸭投资者连络”公众号发布的推文中，初次将“周黑鸭拳击小龙虾调料”曝光。下一步，小龙虾调料可能是重心推介的居品之一。

这么的复合调料居品，受食用季节的影响较大。正常的小龙虾销售季节为4月至10月，尤其集合于每年的第二季度。

周黑鸭对小龙虾情有独钟，2017年掷金10亿元上马“聚一虾”形态，其中有卤虾居品和调味品坐蓐线。2022年又推出大单品“小龙虾虾球”，当年销售超2.3亿元。

自然，小龙虾调味料并非无东说念主染指。好东说念主家、颐海国际等均已有小龙虾复合调味料居品，均有供应C端和B端阛阓的居品。

两大品牌渠说念强势，2024年，天味食物在寰宇有近70万个零卖末端。同庚，颐海国际第三方经销商系统笼罩寰宇34个省级行政区以及49个外洋国度和地区，其旗下麻辣小龙虾调料居品，录得收入2.23亿元，同比增长31.5%。

初入复合调味料鸿沟的周黑鸭，正面PK复合调味品头部企业，究竟有几分胜算？